華爲能否兼並中興?

華爲能否兼並中興?11 2022-01-02 03:00:08

答案其實很明白,華爲沒必要,也不可能兼並中興。


衆所周知,一起企業要兼並另外一家企業,要麽是爲了實現財務上的回報(直接從股權投資上獲取利潤),或者是實現業務上的協同進而提升兩者的利潤之和。


中興和華爲屬于同行,華爲兼並中興,能夠擴大在全球電信設備市場的份額。2017年,華爲居于全球第一,占比28%,中興占比13%, 兩者合並之後可以實現41%的份額,遠遠甩開第二名諾基亞的23%。



但是,電信基礎設施是一個好的市場嗎?華爲需要花大價錢去博取13%的市場份額嗎?答案是否 定的。電信基礎設施,是一個波動比較大的市場,比如要建設3G、4G的時候,電信運營商(諸如移動聯通電信)會大量采購華爲的電信設備,一旦建設完畢,則需求就會大幅下降。


就拿2017年爲例子,全球電信設施市場規模只有372億美元,而2016年爲433億美元,2017年萎縮了14%。


電信市場的天花板已經很明顯,這也是華爲爲什麽要做消費者業務(華爲手機、華爲筆記本電腦)和企業業務(雲計算)的原因,從華爲的年報也能看出來,電信設備的重要程度在逐年下降。(下圖爲華爲2017年收入構成)



那有人就會說,不是5G馬上上馬了嗎?那電信設備不就迎來爆發了?大家不要對5G抱太高期望,因爲你最終會發現5G和4G並無本質區別——這不是孔方兄在這裏胡謅,而是華爲輪值CEO徐直覺說的。他在4月17日在深圳召開的華爲全球分析師大會上表示,雖然5G技術更快、更可靠,但消費者不會發現“5G與4G技術之間存在實質性差異”。他表示,大多數消費者不會注意到新技術的好處,運營商也將很難從中賺錢。


那華爲爲什麽還要投入那麽多資源到5G上?這個和你買手機類似,在同等價格的情況下,你肯定選配置高的那個,盡管這麽高配置對你來說是多余的(比如你不打遊戲)。對華爲的客戶來說是一樣的,他們肯定也要選配置更高的設備,所以華爲的技術必須匹配。


說了這麽多,其實就想說一點:華爲沒有必要收購中興去拓展自己在電信設備市場的份額,一是因爲這個行業波動很大;二是5G不如大家想象的那樣潛力巨大;叁是反壟斷,由于華爲和中興同時在全球開展業務,各國相關機構要做反壟斷審查,有些國家可能不同意,就會影響這筆收購能否成行。


但中興也做手機啊,華爲收購中興,手機業務可以聯合做大啊?


這就更沒必要了。收購一家手機品牌,肯定是低一級的收購高一級的。比如聯想收購摩托羅拉,TCL收購黑莓。但是在手機市場,很明顯,華爲的品牌效應遠遠領先于中興,他去收購中興幹嘛?同時,華爲的技術積累也遠遠強于中興,華爲能做自己的手機芯片,能夠對安卓幾百億的底層代碼重寫,但就中興的技術積累,華爲的興趣並不大。


當然,中興此時被美國制裁,面臨生死存亡,此時華爲去收購中興顯然是引火燒身(從邪惡一點的想法來說,中興沒了,華爲在中國就獨大了)。假設,中興真的要到倒閉的時候,那麽華爲可能會收購它一些有用的資産,但全盤收購公司,可能性幾乎沒有。別忘了,中興是一家國企,國企的積弊,也不是華爲就能hold住的。


你是否有不同意見?歡迎與孔方兄討論。

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